據生意社商品行情分析系統，國內2025年PTA價格呈現“W”型走勢，截止12月31日華東地區市場均價在5079元/噸，較年初上漲6.04%。

具體可分為四個階段：

一、?年初至4月中旬：震蕩下探

年初價格在4900元/噸附近震蕩，3月短暫回彈后，4月出現明顯下跌，跌至全年低位4300元/噸附近，跌幅超10%，主要受原料端波動、下游聚酯需求疲軟等因素影響。

二、?4月下旬至6月：快速反彈

低位后價格開啟強勢回升，短短兩個月內反彈至5200元以上的年內高位，漲幅超20%，這一階段原料PX價格上漲、PTA裝置檢修導致供應收縮，疊加下游復工補庫需求拉動，共同推動價格反彈。

三、7月至10月：二次回落

反彈后價格再度進入下行通道，7-10月持續震蕩走低，原油價格重心不斷下移，需求端受高溫持續時間偏長影響，啟動時間偏慢，下游聚酯開工率下滑，PTA現貨需求疲軟，市場供需格局轉弱。

四、?11月至年末：年末強勢拉漲

10月觸底后，價格迎來年末大幅反彈，11月起持續走高，年末回升至5100元以上，漲幅超10%。此輪上漲主要受益于原料PX成本支撐、PTA社會庫存去化，以及年末下游聚酯企業備貨需求增加，市場情緒回暖推動價格快速上行。

整體而言，2025年PTA價格波動的核心驅動是原料成本、裝置檢修帶來的供應變化，以及下游聚酯、紡織需求的季節性波動。

從近三年價格走勢來看，2025年價格主要在4500–5000元/噸區間震蕩，整體處于低位。

展望2026年：

從產能上看，截至2025年底，PTA總產能達到9471.5萬噸，產能增速10%。從產量上看，2025年國內PTA產量預計為7390萬噸，較2024年增長210萬噸，產量增速2.9%，低于產能增速。受低加工費影響，工廠檢修、降負增多，2025年PTA產能利用率下滑至78%左右。部分新產能投放存在開新停舊的現象，因此盡管投產增速較高，但PTA實際供應增量比較有限。

PTA裝置投產情況

2025年，PTA新增盛虹250萬噸、三房巷320萬噸、新風鳴300萬噸產能。目前來看2026年PTA無新增產能、遠期規劃年內難落地，長達7年的投產期有望結束。行業仍處產能過剩周期，加工費低位倒逼供應收縮、供需趨平衡，加工費有望修復。

從出口量上看，2025年預計PTA出口總量為385萬噸，較2024年減少約50萬噸。PTA出口增長受到一定瓶頸，主要受到印度BIS認證政策以及土耳其當地PTA裝置投產的影響。此前因印度BIS認證限制，2025年1-10月中國對印PTA出口量同比減少37萬噸，但11月12日，印度宣布即刻撤銷對PTA產品的BIS認證，中國PTA生產商獲得重新進入印度市場的機會，出口快速修復，當月PTA出口量35.89萬噸，環比增加61.26%，預計短期國內PTA出口或有明顯改善。

成本方面，2025年，在供需寬松的主導下和地緣政治事件的擾動下，原油市場整體表現較為低迷，國際油價整體呈現震蕩下跌走勢。WTI原油全年跌約18%，布倫特原油全年跌約17%。2026年原油所處的外部環境仍相當復雜，地緣局勢錯綜復雜，矛盾沖突不斷，這會對油價形成不定時的直接影響，原油市場會引起波動。供需博弈仍占主導，供應過剩將延續至2026年上半年，OPEC +或重啟減產但效果有限，價格大概率繼續下移。

2025年國內PX價格呈寬幅震蕩，截止12月31日PX市場價格為7500元/噸，較年初上漲5.51%。PX海外新增產能釋放，供應過剩壓力大，價格偏弱調整，二季度創年內低點。隨著亞洲裝置檢修集中，供應收縮支撐四季度觸底后反彈。另外，PTA行業產能過剩、加工費低迷，對PX采購偏謹慎，壓制PX價格上行空間，四季度PTA加工費初現修復，因此PX需求邊際得到改善。

2024年起隨著國家產業結構深度調整及市場格局持續優化，PX行業步入產能擴張平臺期。從供應預期來看，2025年國內沒有新增的PX產能，剔除長停產能后PX總產能在4344萬噸，產能增速-0.5%。從產量上看，2025年國內PX產量預計為3840萬噸，較2024年增長70萬噸，產量增速1.9%。2025年PX國內的產能利用率進一步提升至88.4%，目前PX行業的產能利用率已經提升至近年來的最高水平。同時，2026年計劃投產的新裝置普遍集中在下半年，且存在延期風險，存量供應提升空間也比較有限。在“反內卷”政策導向下，供應端收縮或成常態，進一步優化產業格局。市場看漲情緒升溫，PX價格或保持強勢運行。

需求方面，2025年全年我國聚酯各品類價格整體走勢相對比較一致，重心較年初明顯下移。其中滌綸POY下跌5.93%，滌綸DTY下跌6.25%，滌綸FDY下跌8.69%，滌綸短纖下跌8.69%。

春節后下游織造復工不及預期，終端訂單匱乏，滌綸企業庫存快速累積，主動降價去庫，1-3月價格高位快速回落，3月中下旬觸及年內首輪低點。4-6月份階段性反彈修復，6月達到年中反彈高點，上游PX、PTA價格企穩回升帶來成本支撐，疊加海外訂單階段性補庫，下游織造開工率回升帶動滌綸采購需求。7月后價格再次進入震蕩下行通道，終端紡織服裝內外需復蘇乏力，“金九銀十”旺季落空，疊加滌綸行業產能持續釋放，供需矛盾加劇，價格承壓。

2025年聚酯產能仍有擴張，不過產能增速相較于前兩年有所放緩。2025年聚酯總計新增445萬噸產能(剔除淘汰產能)，至年底產能總量達到8984萬噸，產能增速5.21%。從產量上看，2025年聚酯累計產量預計為7944萬噸，較2024年增加501萬噸，同比增速6.7%。2025年聚酯行業整體產能利用率在86%左右，處在近幾年來偏高水平，對PTA形成剛性需求支撐。

2026年聚酯投產情況

2026年來看，聚酯行業仍然有新產能持續進入，投產計劃在410萬噸，預計2026年底聚酯產能達到9394萬噸左右，產能增速4.6%，整體相較于2025年有所放緩。其中滌綸長絲計劃投產200萬噸，預計2026年總產能達到5720萬噸，產能增速3.6%。滌綸短纖計劃投產90萬噸，預計2026年總產能達到1079萬噸，產能增速9%。聚酯瓶片計劃投產70萬噸，預計2026年總產能達到2263萬噸，產能增速3.2%。其余新增產能為再生新材料。

我國聚酯產能投放增速有所放緩，產能過剩之下工廠主動拓展海外渠道，東南亞、埃及等地投資熱潮興起，2025年聚酯出口繼續維持高增長約1458萬噸，同比增長13.5%。其中滌綸短纖出口表現較為突出，預計出口170萬噸，較去年增加40萬噸，增速30%。其次是滌綸長絲預計出口425萬噸，同比去年增加37萬噸左右，增速10.7%。高增速的聚酯出口成為新增產量的重要消化途徑。2026年國內產能驅動、成本與利潤優勢、海外需求擴張、貿易政策利好、企業全球化布局等因素共同推動下出口需求仍將維持增長。

紡織服裝作為PTA的終端，內外需求整體呈平穩低速增長態勢。從織造環節來看，2025年織機平均開工率63%，相較于2024年出現下滑。

我國紡織品服裝內需增速穩定，1-11月規模以上企業服裝、鞋類、帽類、紡織品及針織品零售額達累計達13596.7億元，同比增長3.5%。

出口方面，1-11個月，我國紡織品服裝累計出口2678億美元，同比下降1.9%。其中，紡織品出口額為1300.1億美元，同比增長0.9%，繼續保持平穩增長態勢；服裝出口額為1377.9億美元，同比下降4.4%，降幅有所擴大。2026年隨著“十五五”規劃明確將堅持擴大內需作為戰略基點，疊加政策持續催化，紡服行業整體有望逐步恢復，但恢復程度受多重因素影響，比如地緣政治不確定性、原材料價格波動、勞動力成本上升等。

綜上所述，生意社分析師認為，2026年上半年PX無新增產能，二季度集中檢修，供需缺口擴大，對PTA形成利好成本支撐。PTA零新增產能，行業進入投產真空期，低加工費倒逼落后產能出清，供應壓力減少。下游聚酯尤其是在印度取消BIS認證，出口渠道恢復，需求增量可觀。PTA庫存持續去化，帶動價格重心上移。下半年，隨著PX新增產能投放成本支撐減弱以及國內外消費不及預期的風險，價格或將回落企穩。