2026開年，國內丙烯腈市場延續上年末以來的跌勢，且跌幅進一步擴大，且當前價格也已達到自2021年以來的最低水平，而且短期內供需矛盾持續，市場仍難言觸底。截止1月16日，華東港口主流出罐自提價7200元/噸；山東市場短途送到7100元/噸。

丙烯腈價格跌至歷史新低生產虧損面逐步擴大

追溯過去五年丙烯腈價格數據來看，2026年初價格為同期最低水平，且較往年同期價格差距達2000元/噸以上。當前華東港口出罐價在7150-7250元/噸附近，而此輪跌勢始于12月初，截止目前已下跌800-900元/噸，跌幅達10.5%。供應過剩是導致價格下跌的直接因素，主力供應商銷售不暢，因此積極降價促銷。

與此同時，主要原料丙烯及合成氨價格相對堅挺，從而導致丙烯腈生產虧損局面也在逐步擴大。目前理論計算來看，丙烯腈原材料成本保持在7200元/噸上下，對部分外采原料的生產企業來說，丙烯腈產品已無邊際效益。

供需矛盾持續存在累庫風險加重

自去年四季度以來，丙烯腈行業供大于求局面便開始凸顯，但其中10-11月期間行業庫存經過產業鏈內向下流轉，整體保持可控狀態。而進入12月份開始，供應繼續增量且需求階段性減少，同時一部分下游用戶吸庫能力達頂，一部分則因年末或合約談判期間建倉意愿不強，因此上游生產企業庫存壓力逐步開始凸顯。此外，考慮到2月份春節假期，1月份節前銷售壓力亦同步加重，供應商因此積極降價去庫。

供應端變化仍決定市場拐點

短期內來看，丙烯腈行業供需關系的改善仍主要依賴于供應端的調整，因需求面并無明顯改善預期，主要下游領域ABS、腈綸及丙烯酰胺等行業亦同步面臨供需錯配的競爭壓力，其中ABS行業持續虧損，腈綸行業去庫亦緩慢，而丙烯酰胺行業春節前后仍有部分停工計劃。即便考慮節前備貨以及低位建倉的需求階段性增加，但以當下丙烯腈供應飽和局面來看，對市場支撐力仍將有限且缺乏可持續性。目前消息面來看，一季度丙烯腈裝置計劃內檢修并不多，但隨著虧損局面逐步加重，預期被動減產措施將逐步提上日程，屆時供應端的實質性減量將促使市場迎來拐點。

后市預測：當前國內丙烯腈市場偏弱整理，局部存在銷售壓力，且基本面依舊偏弱，同時局部供應仍有增長預期，且考慮春節前后需求階段性減弱，短期內市場延續疲軟態勢。