國內受增發配額影響，供應端擔憂有所緩解，棉價高位回調。生意社數據顯示，截至3月23日3128B級皮棉現貨價格在16602元/噸，周跌幅為1.68%。

國內方面

滑準稅落地：國家發改委發布：2026年棉花進口滑準稅加工貿易配額總量為30萬噸，實行憑合同申領的方式發放。當配額發放數量累計達到配額總量，將停止接收企業申請。此次國家發放的30萬噸加工貿易滑準稅棉花進口配額，時間較往年提前5個月左右，使用有效期也延長至3個月，有助于緩解內外棉價差高企對國產紡織品服裝出口競爭力造成的沖擊。

進口棉大增：據海關統計數據，2026年1-2月我國累計進口棉花37萬噸，同比增加41.0%。1-2月內外棉花價格順掛幅度持續處于高位。使得進口棉在成本端具備壓倒性優勢，企業采購意愿強烈。

國際方面：中國發放棉花進口配額顯著提振國際市場對中國進口需求的預期，疊加地緣局勢下能源價格高位運行的影響，共同推動國際棉價大幅上漲。上周紐約棉花期貨主力合約結算均價68.13美分/磅，較前周上漲2.91美分/磅，漲幅4.5%。

傳統旺季展開：當前紡織企業開工率處于高位，截至3月20日，主流地區紡企開機負荷在78.6%，較上周提升3.42%。正值“金三銀四”，紡企訂單尚可，紡企面對高位棉價補庫謹慎，隨期價回落逢低按需采購，成交節奏逐步放大。

終端需求回暖：需求端呈現“內外開花”局面：

出口強勢：1-2月我國紡織品服裝出口額同比增長17.7%內需穩?。?/p>

同期服裝鞋帽針紡織品類零售額同比增長10.4%，遠超社零總額2.8%的增速

后市預測：國內市場正處于需求旺季，紡織訂單陸續復蘇，國內種植面積收緊預期增強，基本面仍存在潛在支撐。受配額30萬噸增發、內外價差高位，進口替代增強，國內棉花價格短暫波動，中長期來看，新年度種植面積下降，以及化纖價格上漲對棉花消費偏好的提振，預計棉價中期偏強的可能性依然存在。